文章核心观点 - 美国总统特朗普与巴西总统卢拉的通话引发市场对降低关税的预期 导致iShares MSCI巴西ETF在通话前一周录得2.85亿美元资金流入 为自7月宣布50%关税以来首次资金净流入[1][2] - 尽管面临高额关税 但巴西ETF年内涨幅超过37% 其表现未受显著影响 原因在于巴西对其他国家出口增长抵消了关税影响[2] - 同为面临高额关税的国家 印度ETF表现疲弱 年内回报仅0.23% 而中国ETF表现强劲 两只主要ETF年内回报均超过43%[3] 巴西市场与ETF表现 - iShares MSCI巴西ETF在特朗普总统与巴西总统通话前一周吸引2.85亿美元资金流入 标志着自7月50%关税宣布以来首次资金净流入[2] - 该ETF年内涨幅超过37% 显示关税政策影响了ETF销售但未显著损害其业绩表现[2] - 巴西对美国以外国家的出口增加 有效抵消了关税带来的负面影响[2] 印度市场与ETF表现 - iShares MSCI印度ETF（规模90亿美元）年内回报仅为0.23% 表现相对疲弱[3] - 尽管关税政策带来短期负面反应 但印度Nifty-50指数以本币计价自50%关税生效以来小幅上涨2%[3] - 市场反应温和的原因在于Nifty-50指数主要由金融业（占指数36%）和可选消费（占指数12%）等国内导向型板块驱动 而关键的出口导向型IT和制药行业未受50%关税影响[3] 中国市场与ETF表现 - 中国避免了大部分高额关税 相关ETF表现优异 KraneShares CSI中国互联网ETF（规模100亿美元）年内回报近46% iShares MSCI中国ETF（规模86亿美元）回报达43%[3] - 中国ETF的强劲表现发生在部分机构基金（如州养老金计划）尽管看好增长前景但仍撤资中国的背景下[3] 新兴市场投资观察 - 投资单一国家基金需保持谨慎 尤其是在新兴市场[4] - 与美国市场不同 新兴市场国家需要更频繁地关注市场动态[4]