行业前景与核心观点 - 加密货币行业正进入由监管支持、宽松货币政策和机构需求推动的"成熟阶段"，价格发现机制从投机转向战略配置 [1][2] - 比特币价格预计在2026年底前上涨20%至148,500美元 [1] - 稳定币流通量预计将达到5000亿美元，交易所交易基金（ETF）数量预计翻倍至80只 [1] 市场现状与数据 - 加密货币总市值约为4.3万亿美元 [2] - 稳定币流通价值已突破3000亿美元，预计年底将接近3500亿美元 [2][6] - 美国《Genius Act》法案的签署已引发300亿美元的资金流入稳定币领域 [6] 关键驱动因素 - 宏观经济不确定性，包括特朗普政府的贸易政策、对美联储独立性的质疑、财政政策以及政府停摆风险，共同推动了"贬值交易"，促使投资者涌入比特币等避险资产 [3] - 美国政府的政策转向支持，包括签署稳定币法案成为法律以及在关键政府职位任命行业支持者 [4] - 机构持续买入压力，ETF净流入对其底层现货资产产生直接正向价格影响 [5] 政策与基础设施发展 - 美国政策环境发生根本性转变，联邦层面为美元支持的稳定币建立了监管框架 [6] - 主要支付网络如Visa、万事达卡和PayPal正将受监管的稳定币整合进全球支付系统，预计将推动其规模增长 [6] - 机构产品范围扩大，CME衍生品交易所新增Solana和XRP期货期权，增加了机构对新兴代币的敞口 [7] 机构参与与增长动力 - 比特币和以太坊ETF持续吸引资金流入 [7] - 美国政府的持续支持以及预期的降息措施被视为推动行业进一步采用和增长的关键动力 [5]