公司表现与市场反应 - USA Rare Earth Inc (NASDAQ:USAR) 股价在周四早盘飙升超过15% [2] - 投资者押注美国将加倍投入对国防和人工智能制造至关重要的关键矿产的国内生产 [2] - 公司正在美国本土建设一个垂直整合的供应链，包括采矿、精炼和磁铁制造，且无需中国投入 [4] - 公司目前尚未盈利，每年消耗约1亿美元资金 [4] 行业动态与地缘政治 - 中国商务部宣布新的限制措施，要求含有某些稀土金属的产品出口需获得政府批准 [3] - 中国已控制全球约85%的精炼产能和90%的磁铁生产，在贸易争端中拥有巨大影响力 [3] - 中国的出口限制举措为美国国内生产创造了政治动力 [4] - 美国政府的政策倾向于确保对稀土及其他关键矿产的国内控制，并可能效仿在Lithium Americas Corp (NYSE:LAC) 和 Trilogy Metals Inc (NYSE:TMQ) 的做法，对USA Rare Earth进行战略投资 [5] 核心观点 - 中国收紧稀土出口限制的举措，可能转化为特朗普政府下一项“美国优先”的贸易议题，并直接利好USA Rare Earth [1] - 当中国限制出口时，美国会补贴国内生产，USA Rare Earth正处于地缘政治需求的核心位置 [6]