价格表现与近期驱动因素 - 纽约11号糖3月合约下跌0.30点，跌幅1.80%，伦敦5号白糖12月合约下跌7.60点，跌幅1.66%，伦敦糖价跌至两周低点[1] - 糖价延续周二跌势，主要受Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应过剩410万吨的负面情绪拖累[1] - 周二纽约糖价曾因巴西甘蔗含糖量下降的迹象而攀升至1.75个月高点[2] 巴西供需动态 - 巴西中南部9月上半月甘蔗压榨的糖含量降至每吨154.58公斤，低于去年同期的160.07公斤[2] - 巴西中南部9月上半月糖产量同比大幅增长15.7%，达到362.2万吨[3] - 巴西糖厂8月下半月用于制糖的甘蔗比例增至53.49%，高于去年同期的47.74%[3] - 尽管近期产量增长，但截至9月中旬的2025-26年度累计糖产量为3038.8万吨，同比微降0.1%[3] 印度供需前景 - 印度2025/26年度糖产量预计将同比大幅增长19%，达到3490万吨，主要原因是甘蔗种植面积扩大[4] - 作为对比，印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至2620万吨，为五年低点[4] - 印度气象部门报告，截至9月30日的累计季风降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风，充足的降雨可能带来甘蔗丰收[4] - 糖交易商Sucden认为，印度在2025/26年度可能仅将400万吨糖用于生产乙醇，这不足以缓解国内糖供应过剩，可能导致印度糖厂出口高达400万吨糖，高于此前预期的200万吨[5]