市场行情判断 - 当前中国股市呈现结构性慢牛特征，客观上已具备慢牛行情的基础 [1] - 市场处于从牛市第二阶段向第三阶段过渡的过程中 [1] - 慢牛基础包括低利率环境、制度改革落地、长期资金加速机构化入市、盈利边际改善 [1] 政策影响分析 - 资本市场深化改革将市场功能从“偏融资功能”重构为围绕硬科技和新质生产力的投融资并重的市场 [2] - 政策影响在供给端以结构性为主，投资端以总量为主，扩大了可选公司范围也增加了去伪存真难度 [2] - 政策引导长期化与专业化，引入资深专业机构投资者、推动公募、险资、养老金等中长期资金入市 [2] 投资机会展望 - “反内卷”大背景下，看好传统周期行业及新能源产业链的投资机会 [1] - A+H上市热潮中长期将吸引海外投资者增配中国股票，吸引国际资本流入，有利于人民币国际化 [2]