核心交易概述 - 汇丰控股计划以协议安排方式将同系恒生银行私有化，每股作价为155港元 [1] - 该交易将导致汇丰控股的普通股权一级资本比率下降125个基点 [1] - 为维持资本比率在指引范围内，汇丰控股将在公告后的三个季度暂停股份回购 [1] 交易财务影响 - 私有化恒生银行预计将减少约70亿美元的股份回购 [1] - 预计到2026年第二季度末，汇丰控股的普通股权一级资本比率为14% [1] - 预计2027年每股盈利及每股股息可较基准预测分别高出1.5%及3.1%，主要由于剔除恒生银行的少数股东权益 [1] 业绩比较与投资观点 - 汇丰控股披露其2024年香港业务的有形股本回报率为38%，而恒生银行同期仅报11%的股本回报率 [1] - 预计短期内汇丰控股股价可能会下跌中单位数百分点，但若股价反应过度则视为累积机会 [1] - 摩根大通给予汇丰控股"增持"评级，目标价为122港元 [1]