公司股价与市场表现 - 公司股价上涨至约105美元 接近历史峰值 显示出强劲的上涨动力 [2] - 黄金价格攀升至每盎司4000美元以上 白银价格接近每盎司50美元 推动公司业绩 [2] - 公司市值为约470亿美元 市盈率约为60倍 EV/EBITDA倍数约为30倍 估值水平与同业公司相当 [5] 业务模式与财务业绩 - 公司采用贵金属流业务模式 通过预先资助矿山以换取按预定低价购买部分产出的权利 从而获得低成本基础和可观利润率 [3] - 近期季度营收约为3.2亿美元 净利润为1.5亿美元 合每股0.33美元 体现了价格上涨的影响 [4] - 公司每金当量盎司的成本约为450美元 在当前金属价格下具有显著的利润潜力 [3] - 公司年化自由现金流预计将超过9亿美元 股息收益率约为1.3% 且有稳固的自由现金流支持 [6] 增长前景与竞争优势 - 来自关键资产如巴西的Salobo III和智利的Pascua-Lama的额外产量预计将增强公司的现金流潜力 [4] - 公司资产负债表健康 无净负债 拥有近8亿美元的可用流动性 为新的流协议融资或提升股东回报提供了灵活性 [6] - 公司多元化的流组合涵盖黄金、白银、钯和钴 可缓冲单一金属价格波动带来的风险 [7] 行业背景与投资逻辑 - 持续的通胀压力、地缘政治冲突以及央行宽松预期推动投资者转向实物资产 贵金属作为对冲工具和增长机会的地位得到巩固 [6] - 公司使投资者能够获得贵金属价格上涨的敞口 同时避免了传统矿业公司的运营复杂性和政治不确定性 [7] - 若黄金价格维持在每盎司4000美元以上 公司盈利可能较2024年水平翻倍以上 股价或可达到120-130美元区间 [8]