文章核心观点 - 华尔街对人工智能领域是否存在泡沫存在分歧 强劲的企业盈利和特定的宏观经济条件支撑当前科技股上涨 但市场对巨额AI投资的可持续性持谨慎态度 [1][2][3] - 尽管存在泡沫担忧 大型科技公司基于对AI长期前景的坚定信念仍在积极推进巨额资本开支计划 [4][7] - 主要科技巨头拥有强劲的现金流和健康的资产负债表 为其大规模投资提供了安全垫 [9][10][11] 市场对AI泡沫的看法 - 高盛策略师认为当前科技股上涨由强劲盈利驱动 估值虽高于历史平均水平但未达历史泡沫水平 纳斯达克100指数远期市盈率为28倍 高于10年平均水平23倍 [2] - 科技领袖观点存在分歧 杰夫·贝索斯和大卫·所罗门警告快速资本形成可能超越实际潜力 但优质投资终将获得回报 [5] - 部分专家如AMD首席执行官苏姿丰认为AI繁荣仍处于早期阶段 预计将是长达10年的超级周期 [6] 大型科技公司的AI投资与财务状况 - 科技公司正进行巨额AI投资 OpenAI估值5000亿美元但与英伟达 AMD 甲骨文等公司签署协议 自身缺乏盈利历史 [4] - 大型科技公司现金流充裕 Meta现金流与股价比率高达3073倍 微软为1829倍 亚马逊为1057倍 Alphabet为947倍 均高于标普500指数的899倍 [9] - 主要科技公司债务权益比率健康 Alphabet和特斯拉为007倍 英伟达为008倍 均远低于标普500平均的058倍 显示出强劲的资产负债表 [10][11] 相关的交易所交易基金表现 - 投资于大型科技股的交易所交易基金近期表现强劲 Roundhill Magnificent Seven ETF过去一个月上涨56% [12] - Vanguard Mega Cap Growth ETF过去一个月上涨47% Invesco S&P 500 Top 50 ETF上涨42% MicroSectors FANG+ ETN上涨24% [12]