全球供应链波动指数总体态势 - 2025年9月GEP全球供应链波动指数为-0.38，与8月的-0.39相比基本持平，表明全球供应链整体仍处于产能未充分利用的状态[1] - 指数值低于0代表供应链产能未被充分利用，而当前水平显示全球供应链活动低于其最大产能[4] 区域供应链表现分化 - 亚洲供应链因中国工厂采购活动强劲增长而接近满负荷运转，达到自2022年6月以来的最繁忙水平[2][7][8] - 北美供应链失去动力，制造商提及关税相关延误和对经济前景的担忧，导致采购受限和库存缓冲减少[2][7][8] - 欧洲供应链活动降至3月以来最弱水平，德国、法国和意大利的工厂均减少采购和库存，工业低迷期延长[3][7][8] - 英国指数从8月的-0.90升至9月的-0.57，但仍处于反映制造业显著疲软的水平[8] 关键驱动因素分析 - 全球工厂采购活动出现自2022年6月以来最强劲增长，亚洲特别是中国是主要推动力，因其为促进生产和销售增长而加大采购[2][7][8] - 全球制造商因价格或供应担忧而囤积库存的频率持续下降，表明工厂采购负责人对近期采购成本通胀或物料可用性的担忧减轻[8] - 全球供应短缺追踪指标在9月下降，显示商品、零部件和其他中间产品的供应商资源充足，工厂采购面临挑战极小[8] - 劳动力短缺在9月未构成制约，因人员短缺导致积压的报告进一步低于长期平均水平，并创六个月新低[14] - 9月全球运输成本与历史正常水平一致[14]