项目核心观点 - 可行性研究确认Los Azules铜项目为一项经济回报强劲、寿命长且具有领先ESG表现的铜阴极生产项目[3][4] - 项目采用堆浸-SX/EW工艺，直接生产99.99%高纯度铜阴极，无需冶炼厂，旨在成为全球能源转型中负责任铜供应的关键供应商[3][15] - 项目设计显著降低环境足迹，碳排放强度比行业平均水平低72%，用水量减少74%，并计划在2038年实现范围1和2的碳中和[15][36] 资源与储量 - 项目拥有可观的矿产资源量：测定和指示资源量为54亿磅铜（9.655亿吨，品位0.255%铜），推断资源量为200亿磅铜（42.393亿吨，品位0.214%铜）[10][45] - 首次估算的矿产储量为102亿磅铜（10.231亿吨，品位0.453%铜），证实和概略储量类别分别为3.463亿磅和67.54亿磅铜[14][45][53] 项目经济性 - 项目税后财务指标强劲：净现值（8%折现率）为29.4亿美元，内部收益率为19.8%，投资回收期为3.9年[14][69][71] - 初始资本支出为31.68亿美元，全生命周期C1现金成本为每磅1.71美元，全部维持成本为每磅2.11美元[14][69][71] - 项目对铜价波动具备韧性，在铜价高于每磅3.74美元时税后内部收益率仍可保持在15%以上[75] 生产概况 - 矿山寿命为21年，计划处理10.23亿吨矿石，平均剥采比为1.65:1[48][69] - 投产后前五年平均年产铜阴极20.48万吨（4.51亿磅），全生命周期平均年产量为14.82万吨（3.27亿磅）[14][69][71] - 总铜回收率预计为70.8%，全生命周期可回收铜阴极量为72.3亿磅（328万吨）[17][69][71] 技术与运营 - 选定的堆浸-SX/EW工艺相比传统选矿厂，电力需求降低48%，且不产生尾矿坝[15][36] - 采矿作业将采用大型电动液压铲和360吨级卡车，钻机和卡车将实现自动化运行以提高高海拔环境下的效率和安全[51] - 项目已获得环境影响评估批准，并被纳入阿根廷大规模投资激励制度，获得为期30年的税收、外汇和海关稳定性保障[15][38][93] 可持续发展与ESG - 项目承诺使用100%可再生能源供电，并与YPF Luz签署了可再生能源购买协议意向书[15][42][91] - 项目温室气体排放强度为每吨铜1,082千克二氧化碳当量，远低于行业平均的4,026千克，处于行业最低十分位[91][92] - 项目旨在成为阿根廷首个再生性铜矿，力求对安第斯生态系统、当地社区产生长期净积极影响[21][42] 战略合作伙伴与融资 - 项目所有权结构多元：McEwen Inc持股46.4%，Stellantis持股18.3%，Nuton持股17.2%，Rob McEwen个人持股12.7%[15] - 已收到来自一线设备制造商和欧洲出口信贷机构的超过11亿美元的初步融资提案，用于设备和基础设施[15][87][107] - 与国际金融公司签署合作协定，以符合其ESG标准，为潜在的未来融资铺路，IFC可能作为主要贷款人和股权合作伙伴[15][108] 未来发展机遇 - Nuton®技术有望处理当前储量之外的初级矿石，可将矿山寿命延长30年以上，铜回收率有望提升至76%以上[24][94][95] - 矿区周边已确定四个斑岩型勘探靶区，为资源量和矿山寿命的进一步扩大提供了潜力[24][34][35] - 项目计划于2026年启动建设，2029年SX/EW工厂投产，2030年产出第一批铜阴极[24][102][103]