市场泡沫特征 - 市场呈现狂热阶段，逻辑和基本面分析退居次要位置，价格由情绪、从众行为和狂热心理驱动 [1] - 泡沫具有重复出现的共同特征 [2] - 始于技术或社会突破的颠覆性叙事，如当前的人工智能，类似1999年的互联网和2021年的加密货币 [3] - 宽松的货币政策和易得的信贷助长投机行为，当借贷成本低廉且流动性充裕时，交易者会无畏地追逐增长故事 [4] - 欺诈案件频发，尤其是在加密货币和金融领域，尽职调查减少 [4] - 市场出现首次公开募股、特殊目的收购公司和大额并购交易激增的现象，当前在人工智能、芯片制造商和高增长软件领域可见类似情况 [5] - 动量成为唯一分析依据，股价因上涨而上涨，进入群体思维阶段，这通常是现实冲击前的最后阶段 [6] 历史泡沫案例 - 2021年加密货币热潮：伴随大量投机和名人代言，随后价格迅速崩溃 [7] - 2008年房地产泡沫：易得信贷、杠杆和过度自信扮演主要角色 [7] - 1999-2000年互联网泡沫：当前人工智能股票与其有惊人相似之处，包括未经验证的盈利能力、巨额估值以及资本涌向任何带有“科技”名称的公司 [8]