宏观背景 - 数字资产在第三季度延续复苏态势 全球市场流动性回归[2] - 美联储将利率下调至4%至4.25%的区间 为2022年以来风险资产创造了最有利的宏观背景[2] - 比特币季度涨幅为6.4% 但标准普尔500指数和黄金的涨幅更为强劲 加密货币的需求主要来自机构而非交易员[2] 机构资金流向 - 美国现货比特币和以太坊ETF产品分别录得87.8亿美元和95.9亿美元的净流入[3] - 以太坊ETF净流入首次超过比特币 反映出更广泛的机构多元化配置趋势[3] - 上市公司在本季度增持19万枚比特币 总持有量达到113万枚 占比特币流通供应量的5%以上[3] 企业采用趋势 - 43家新的上市公司在第三季度披露了数字资产持仓[4] - 起源于比特币的“数字资产国库”模式正跨行业和地区扩散[4] - 对许多公司而言 数字资产不再是一种实验 而是资产负债表上一种小型的、经常性的配置[4] 市场轮动与表现 - 比特币主导地位从65%下降至59% 标志着自2021年初以来首次出现持续向山寨币的轮动[5] - CoinDesk 20指数回报率为30.8% 大幅跑赢比特币 CoinDesk 100指数上涨27.8% CoinDesk 5指数上涨15.4%[5] - 以太坊、Avalanche和Chainlink领涨CoinDesk 20指数 涨幅分别为66.7%、66.9%和59.2%[6] - 以太坊在8月因ETF和国库资金流入推动 创下近4,955美元的历史新高 Solana上涨34.8% 受到企业增持和创纪录的应用层收入支撑[6]