第三季度财报季概览 - 第三季度财报季本周正式开始 预计有近80家公司发布财报 其中包括35家标普500成分股公司 [1][13] - 本季度财报发布日程由大型银行主导 但亦包括强生、联合航空、CSX Corp等其他行业的龙头企业 [1][12] - 对于2025年第三季度 预期盈利同比增长+5.7% 收入同比增长+6.1% 该盈利增长预期较7月季度初的+4.2%有所上调 [3] - 若实际盈利增长确为+5.7% 则这将是标普500指数两年内（自2023年第三季度以来）最慢的增长速度 [3] 盈利预期修正趋势 - 第三季度盈利预期修正趋势显著向好 与今年前两个季度同期的情况形成对比 这是新冠疫情后时期最明显的修正趋势转变 [2] - 在16个Zacks行业分类中 有6个行业的第三季度盈利预期获得上调 包括科技、金融和能源行业（其他为商业服务、零售和综合企业） [4] - 其余10个行业的盈利预期面临压力 其中基础材料、医疗、必需消费品和运输行业出现显著下调 [4] - 金融和科技行业的积极修正趋势对维持整体修正趋势向好至关重要 因这两个行业合计占指数总盈利的近一半 [5] - 2025年第四季度也呈现类似的积极修正趋势 自7月初以来 16个行业中有半数（金融、科技、能源、商业服务、零售、综合企业、公用事业和建筑）的盈利预期获得上调 [5] 金融行业焦点 - 金融行业第三季度盈利预计将同比增长+12.7% 收入预计增长+6% [10] - 摩根大通预计第三季度每股收益为4.83美元 营收为448.6亿美元 分别同比增长+10.5%和+5.2% 其盈利预期从三个月前的4.50美元和一个月前的4.72美元持续上调 [6] - 美国银行预计第三季度每股收益为0.94美元 营收为271亿美元 分别同比增长+16.1%和+7% 但其第三季度预期自季度开始以来基本保持不变 [8] - 摩根大通股价今年迄今上涨+26.7% 表现优于标普500指数+15.3%的涨幅 [7] 早期财报表现 - 在已公布财报（财年截止于8月）的23家标普500成分股公司中 总盈利同比增长+9.1% 收入增长+6.4% [14] - 在这23家公司中 78.3%的公司每股收益超出预期 82.6%的公司收入超出预期 [14] 长期盈利展望 - 在日历年度基础上 标普500指数的每股收益预期约为2025年257.42美元和2026年290.46美元 [24]