核心观点 - 10月美国消费者信心指数连续第三个月下降 反映出民众对经济前景担忧加剧 [1] - 政府停摆导致关键经济数据缺失 使消费者信心指数成为重要替代观察指标 [1] - 消费者信心持续走弱可能抑制家庭支出意愿 进而对经济增长构成下行压力 [2] 消费者信心指数表现 - 10月消费者信心指数虽略高于市场预期 但显著低于2025年初及特朗普重新入主白宫前水平 [1] - 当前指数已接近2021年通胀高峰期的低位 延续了自特朗普2025年再度就任以来的下行趋势 [1] - 消费者对未来一年的通胀预期由9月的4.7%小幅回落至4.6% 但仍远高于当前2.9%的实际通胀水平 [1] - 长期通胀预期则与上月持平 未现明显变化 [1] 经济背景与影响因素 - 消费者支出约占美国经济总量的三分之二 其信心变化对整体经济走势具有显著指示意义 [2] - 联邦政府关门已进入第10天 导致劳工统计局和商务部暂停发布非农就业报告和消费者物价指数等关键指标 [1] - 美国经济正处于敏感阶段 招聘速度明显放缓 通胀尚未完全受控 衰退风险上升 [2] - 美联储主席鲍威尔表示货币政策制定者正试图在动荡时期引导经济 面临充满挑战的局面 [2] 历史参照与潜在影响 - 历史经验表明政府停摆对消费者信心的负面影响往往显著 例如2018年底至2019初持续35天的关门期间信心指数曾大幅下滑逾7点 [2] - 国会两党已就临时拨款法案进行七轮投票 但均未能达成一致 僵局暂无缓解迹象 [2] - 市场正密切关注11月美联储货币政策会议及国会拨款谈判进展 [2]