收购谈判核心信息 - Coinbase与万事达卡就收购英国金融科技公司BVNK进行深入谈判 潜在交易对BVNK的估值在15亿至25亿美元之间 [1] - 谈判仍在进行中 尚未达成最终协议 但Coinbase据称处于领先位置 [1] 收购标的BVNK业务概况 - BVNK是一家成立四年的公司 主要业务是帮助企业将稳定币整合到支付、跨境转账和财资运营中 [3] - 公司在去年12月的B轮融资中筹集了5000万美元 估值达到7.5亿美元 [3] - 今年5月 BVNK还获得了Visa的同步投资 但投资规模未披露 [3] 交易潜在行业影响与规模 - 若交易完成 其规模将超过去年10月首次报道的Stripe以11亿美元收购稳定币初创公司Bridge的交易 该交易于今年2月完成 曾是加密行业最大收购案 [2] - 行业观察人士认为 最新一波企业对稳定币的巨大兴趣反映了支付网络和加密公司看待数字货币方式的更广泛转变 [3] 参与方战略动机分析 - 对于Coinbase 收购BVNK可能意味着垂直整合 旨在同时拥有发行（通过Circle发行USDC）和企业分销能力 从而捕获更多价值链价值 [5] - 对于万事达卡 这可能是防御性定位 以应对稳定币结算绕过卡网络带来的脱媒风险 同时获得白标加密服务的可选性而无需承担托管负担 [5] - 两家公司争夺BVNK表明它们承认基于公共轨道的可编程美元可能会侵蚀交换经济学 这些举动可被视为确保早期定位的合理策略 [6] 行业趋势与专家观点 - 主要公司将稳定币视为关键支付基础设施 尽管动机存在显著差异 [4] - 资本配置表明 基础设施论题已跨越一个门槛 战略不作为的风险比时机不确定性的风险更大 [6] - 稳定币正变得并将进一步变得普遍 就像DATs渗透华尔街一样 稳定币将取代货币转移 [6]