财报季核心预期 - 市场对即将到来的第三季度财报季抱有高期望，对未达标的公司缺乏耐心[6] - 标准普尔500指数从4月低点已上涨近32%，公司需要交出强劲业绩以支撑涨势[4] - 分析师预计美国股市第三季度利润增长率为7.4%，较8月中旬上升近两个基点[5] 关税影响 - 持续数月的关税高企已产生影响，德意志银行称若无关税影响，标普500指数盈利增长本可再提高一个百分点[1] - 美国总统宣布将于11月1日起对中国商品加征100%的额外关税，并对关键软件实施出口管制[2] - 亚洲国家去年向美国出口超过1.3万亿美元商品，对关税上调表现出相对韧性，但部分基金经理认为这是关税生效前的出口前置所致[7] - 欧洲公司的盈利预期遭遇一系列下调，表明分析师已将关税影响纳入考量，为未来几周的财报设定了较低门槛[8] 人工智能投资 - 企业对AI投资持乐观态度，瑞银预计今年全球资本支出将增长67%，达到3750亿美元[9] - 法国兴业银行策略师指出，资本支出占销售额的比例处于25年来的最高水平[9] - 若公司缩减AI开支，将打击从英伟达等芯片制造商到基础设施和服务公司在内的市场宠儿的涨势[10] - 亚洲芯片制造商今年股价飙升，恒生科技指数在2025年上涨约40%，但估值担忧也在加剧[12] 劳动力市场关注 - 投资者将重点关注公司关于员工数量的评论，因联邦政府停摆导致关键就业数据缺失，市场对劳动力市场疲软的担忧加剧[13] - 若公司大规模裁员迹象累积，可能引发对美国消费者支出减弱的担忧，进而影响零售商、餐厅等股票[14] 美元汇率影响 - 美元虽较一年前走低，但这对许多美国跨国公司构成利好，因其海外利润兑换成美元时受益，弱势美元也使出口产品更具竞争力[15] - LPL Financial首席股票策略师认为，美元疲软等因素可能为当前共识预期带来额外5-7%的上行空间，并推动第三季度盈利以低两位数速度增长[16] - 欧洲出口商则可能因欧元依然坚挺而再次受到货币逆风冲击，斯托克600指数成分公司约60%的销售额来自国际市场[17][18] 中国经济与公司展望 - 中国基准沪深300指数年内上涨17%，但盈利预期平淡，彭博数据显示第三季度盈利预计仅增长3%[19] - 高盛认为中国盈利下调速度正在放缓，得益于更强劲的工厂活动数据和工业利润显著增长[21] - 有观点认为，随着政府打击国内企业间的破坏性价格战（内卷），盈利可能会逐步改善[22]