美国政府债务风险 - 桥水基金创始人瑞·达利欧警告美国政府债务增长过快，正形成与二战前极为相似的局面，对现有秩序构成严峻挑战 [1][2] - 截至2025年10月，美国国债规模已超过37.86万亿美元，2024年公共债务总额相当于GDP的99%，预计到2034年将攀升至116% [1][2][7] - 达利欧预测，在特朗普政府领导下，"债务引起的心脏病发作"最多在两三年内就将爆发，这将削弱美元国际地位并对全球市场造成连锁冲击 [1][6][7] 债务问题成因与影响 - 美国国会预算办公室指出，医疗保健、社会项目和国防成本上升，而税收政策限制财政收入增长，导致美国政府持续面临收支挑战 [7] - 债务堆积趋势威胁美国经济活力，当债务相对于收入比重不断上升，会挤压可用支出空间 [2] - 达利欧将问题归咎于美国两党政治极化，认为解决债务必须通过增加税收收入与削减开支相结合的方式实现 [2] 财政赤字现状 - 美国2025财年联邦赤字高达1.8万亿美元，联邦预算委员会批评美国政府停摆现状毫无意义且浪费 [7] - 联邦预算委员会主席指出，尽管2025财年预计借款额未增长，但美国政府仍过度借贷，未来十年每年借款额度可能接近2万亿美元，这种情况不可持续 [7] - 美国公共债务规模很快将超过二战后最高纪录，医疗保险和社会保障信托基金若不改革，大约在七年内将资金枯竭 [7][8] 机构观点与投资建议 - 摩根大通CEO杰米·戴蒙和美联储主席杰罗姆·鲍威尔均认为"美债危机迫在眉睫" [1][5] - 达利欧建议投资者将最多15%的资产配置于黄金，DoubleLine Capital首席执行官冈拉克则建议将配置比例提高至25% [4] - 桥水基金今年有望实现2010年以来最大涨幅，公司管理资产规模截至去年12月31日为920亿美元，较2023年初的近1400亿美元有所下降 [3][4]