行业背景与市场机遇 - 全球对人工智能计算基础设施的需求正以惊人速度增长，各组织和政府都在寻求构建、定制、训练和部署AI模型以提升生产力 [7] - 根据PwC数据，AI渗透率高的行业，其员工平均收入是渗透率最低行业的3倍 [6] - 根据麦肯锡预测，到2030年数据中心总投资额预计将达到6.7万亿美元，其中四分之三将投向具备AI能力的数据中心 [6] - 配备AI加速器的服务器销售额预计将从去年的1440亿美元跃升至明年的4270亿美元，年复合增长率达24% [12] - 主要云计算公司因客户争相使用其基础设施训练和部署AI模型而拥有巨大的收入积压 [8] 戴尔公司业务表现 - 戴尔公司基础设施解决方案集团（ISG）在2026财年上半年（截至8月1日）收入同比增长30%，达到271亿美元 [2] - ISG部门中服务器和网络设备销售额占上半年收入的71%，该部分收入同比增长47% [2] - 按此速度，戴尔本财年服务器和网络设备收入将达到400亿美元，较上年增长48% [1] - 公司已出货的AI服务器数量在2026财年上半年超过了2025财年全年 [8] - 上一季度公司获得56亿美元新AI服务器订单，AI服务器订单积压达到117亿美元 [8] 戴尔增长动力与合作伙伴 - 公司有信心在当前财年销售超过200亿美元的AI服务器，是去年该部门收入的两倍多 [9] - 增长动力源于客户群的扩大以及对能够运行强大芯片的AI服务器的旺盛需求 [9] - 戴尔正开始向CoreWeave发货能够运行英伟达顶级AI芯片系统的服务器机架 [10] - 与CoreWeave的合作可能成为主要推动力，因CoreWeave已迅速赢得新合同，其第二季度末收入积压超过300亿美元，同比增长86% [11] - CoreWeave近期从OpenAI、Meta Platforms和英伟达获得数十亿美元合同，使其AI收入积压超过500亿美元 [11] 公司估值与财务展望 - 公司目前市盈率仅为21倍，而上半年调整后每股收益同比增长18%，达到3.86美元 [13] - 分析师预计公司两位数盈利增长将在未来几年持续 [14] - 若公司实现华尔街对其两年后每股收益12.37美元的预期，并以27倍市盈率（与纳斯达克100指数远期市盈率一致）交易，其股价可能达到334美元，是目前股价的2.3倍 [15] - 潜在的更快盈利增长可能使市场给予其溢价估值，从而带来更大的回报潜力 [15]