货币供应量M2 - 美国货币供应量M2达到创纪录的22.2万亿美元，该指标包括现金、硬币、银行活期存款、货币市场账户存款以及部分小额存单 [1][2] - M2的长期趋势是伴随经济增长而逐步上升，追踪经济产出的商品和服务价值 [2] - M2的短期波动不稳定，尤其在央行实施宽松或紧缩的货币政策时 [3] 美联储货币政策影响 - 为应对疫情后出现的通胀，美联储在2022年初至2023年末通过加息实施紧缩货币政策，导致货币供应量下降 [4] - 美联储通过出售其持有的政府证券来吸收经济中的现金，从而推高利率，当个人、企业和银行持有现金减少时，支出和贷款行为会减少，进而减缓经济活动并抑制通胀 [4] - M2在美联储2022年3月开始加息后，于2022年4月开始下降，但自2023年10月起因银行预期美联储将恢复降息并开始增加贷款而持续上升 [5] 货币创造与通胀 - 在部分准备金银行体系下，银行可以发放超过其存款总额的贷款，当贷款资金存入客户支票账户时，M2货币供应得以扩大 [5] - 当经济中的货币供应增长快于经济产出时，意味着通胀将会上升 [6] - 人们拥有更多可用资金时，会愿意增加对商品和服务的支出 [6] 对股票市场的影响 - 经济中未被消费的部分额外资金会流入股票市场，拥有额外现金的投资者试图将部分资金投入市场运作，这是推动市场达到历史新高的部分原因 [7] - 经济中货币的增加正将股票推高至泡沫区域，估值已接近历史危险点位 [8]