财报季预期波动 - 对标普500成分股公司业绩公布后股价平均预计波动4.7% [1] - 预期波动幅度与7月份情况接近 为2022年以来财报季开始时的最高值 [1] - 期权价格上升彰显美股牛市风险 隐含波动率被推高 [1][11] 波动性驱动因素 - 企业盈利面临特朗普经济政策、贸易争端及美国政府停摆问题的不确定性 [1] - 人工智能和科技股引领上涨 其估值及未来盈利预期问题被频繁提出 [4] - 股票间相关性极低 实际波动率和隐含波动率均接近至少十年来的最低水平 [4] 行业与个股表现 - 非必需消费品、科技及医疗保健类公司预计出现最大波动幅度 [9] - 非必需消费品板块预期波动幅度为2020年以来最大 材料类行业波动为三年来最高水平 [9] - 甲骨文和AMD等股票价格大幅波动 促使期权市场重新评估其他个股价值 [14] 市场参与者观点 - 投资者预期个股消息推动近期市场波动 期权价格上涨反映对此波动的预期 [7] - 交易员更倾向于追逐个别公司上涨行情 尤其是人工智能相关公司 [7] - 美国政府停摆造成宏观催化剂缺失 仓位调整受限 10月下旬至11月初有望迎来有趣行情 [6]