核心观点 - 外部冲击造成的资产下跌是增持中国市场的良机 [2] - 中美贸易争端是短期扰动，不会改变A股市场中长期“慢牛”或“转型牛”的确定性趋势 [2][3] - 市场短期调整是情绪波动下的风险释放过程，A股持续向好的核心逻辑未变，应坚定信心、逢低配置 [3] 对当前市场状况的评估 - 假期后中美贸易争端引发投资人战战兢兢，带动周五恐慌性抛售（膝跳反应） [2] - 上周五A股三大指数集体下跌，双创指数回撤幅度较大 [3] - 受部分股票估值过高触发融资规则影响，资金出现分歧，市场出现高低切换，前期涨幅高的科技和新能源板块回调，红利板块上涨 [3] 与历史经验的对比分析 - 4月初因无历史经验可比，投资人对贸易风险边界估计模糊，对国内应对准备认识有限，造成估值收缩和信心受挫 [2] - 与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金融稳定条件也更明朗 [2] - 在市场学习效应及TACO交易盛行下，中美关税谈判对市场的冲击效果将逐步趋弱，预计市场难以再现4月7日的极致行情 [3] 对中美贸易争端的展望 - 中美关税谈判具有艰巨性、反复性、长期性特征，分阶段达成初步共识或是大概率的现实路线 [3] - 谈判前筹码较量或将压制市场情绪，指数走势承压；谈判后市场利空因素消化完毕，通常出现修复式上涨 [3] - 地缘冲击和调整难免，但时间不会久，幅度可控 [2] 投资策略建议 - 投资更应看到中国“转型牛”内在确定性趋势：中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革 [2] - 中国社会和投资人“找资产”的需求持续井喷，尤其是发展逻辑坚实的优质资产 [2] - 外部局势冲突和扰动所造成的资产下跌反而是买点，是增持中国的时机 [2] - 外围风险仅是对A股走势的短暂扰动，可以坚定投资信心、逢低配置A股市场 [3]