全球央行政策焦点与担忧 - 全球央行行长在IMF和世行秋季年会上重点讨论股市泡沫及潜在崩盘风险，IMF总裁警告当前资产估值已接近25年前互联网泡沫水平，市场大幅回调将拖累全球经济[1] - 美联储、欧洲央行、英国央行等均对市场估值过高和回调风险表示担忧[1] - 欧洲央行9月会议纪要显示通胀上行风险导致其决定不降息，决策者在物价前景不确定及经济易受冲击背景下选择保持灵活性[3] 美联储政策动向与内部观点 - 美联储9月会议纪要显示官员一致认为鉴于近期疲弱就业数据有必要降息一次，但对未来路径存在分歧，多数人认为今年剩余时间进一步放松政策可能合适[2] - 美联储官员沃勒警告美国就业增长可能已转为负值，劳动力市场疲软成为其最大关切，对未来几次会议降息25个基点持开放态度[3] - 纽约联储主席威廉姆斯支持年内进一步降息以应对劳动力市场急剧放缓风险，认为经济未陷衰退但货币政策仍属适度紧缩[3] - 旧金山联储主席戴利指出劳动力市场疲软和通胀放缓是上月降息原因，也促使美联储发出进一步降息信号[3] - 美联储理事巴尔称在进一步降息方面应保持谨慎，明显偏向通胀风险[3] - 美联储理事米兰认为中性利率下降使政策更加紧缩，若不调整货币政策存在风险[3] 其他主要央行政策行动 - 新西兰联储下调基准利率50个基点至2.5%，超出市场预期的2.75%[5] - 波兰央行将利率意外下调至4.50%，市场预期为维持4.75%，央行称可能再次干预外汇市场[6] - 泰国央行维持关键利率1.50%不变，市场预期为降息至1.25%[6] - 英国央行货币政策委员曼恩称英国通胀依然顽固，政策需要更长时间保持紧缩以消除通胀持续性[4] - 捷克央行指出9月服务通胀持续高位，国内价格压力未稳，需保持谨慎货币政策[6] 市场机构分析与预期 - 货币市场定价美联储到2026年底将降息超过100个基点，瑞典北欧斯安银行策略师认为这可能过于激进，若美联储满足预期可能使10年期美债收益率跌至3.80%[7] - 花旗认为美欧货币政策前景分化，市场预计美联储未来一年降息100个基点，而OIS合约强烈暗示欧洲央行宽松周期已结束[7] - 中金公司预计美联储可能以较快节奏连续降息3-4次，因就业下行风险比通胀上行风险更迫切，稳增长优先级高于控通胀[8]