行业概述 - 能源行业具有波动性 投资者需为油价的峰谷做好规划以避免做出不理想的短期投资选择 [2] - 部分高收益能源股在油价波动中仍能持续回报投资者 [2] 雪佛龙公司 - 雪佛龙为全球最大综合能源公司之一 业务覆盖上游钻探、中游运输到下游炼化等全产业链 各板块在能源周期中表现略有不同 全产业链布局有助于平缓行业正常波动 [3] - 公司拥有连续38年增加股息的记录 在当前油价波动背景下表现突出 其资产负债表强劲 债务权益比约为0.2 处于较低水平 为管理层在油价低迷时期提供加杠杆能力以支持股息和业务 [4] - 股息收益率为4.4% 较能源行业约3.2%的平均收益率高出超过一个百分点 且收入流可能比平均水平更可靠 [5] 恩桥公司 - 恩桥主要运营于能源行业中游领域 该领域是最可靠的利基市场 因其多为收费商业模式 公司拥有管道等能源基础设施资产 通过运输石油和天然气获取收入 其业务对能源需求的依赖度远高于商品价格 而能源需求往往不受油价影响保持强劲 [6] - 管道业务提供稳定现金流 支持其高达5.6%的股息收益率 [6] - 公司投资组合开始向更清洁的能源选项转变 [7]