公司市场表现与近期事件 - 公司在十天内市值下跌近20%，市值蒸发超过400亿美元，是美国主要软件公司今年最显著的短期跌幅之一 [1] - 此次抛售由美国证券交易委员会对公司数据收集方式启动调查引发，导致股价从约719美元暴跌至近600美元，创下自2022年科技股暴跌以来最差单周表现 [1] - 股价大幅下跌发生在公司被纳入标普500指数后仅数周，该事件曾引发指数基金购买潮，可能标志着短期峰值 [4] 公司基本面与历史业绩 - 在本次挫折前，公司被视为2025年华尔街最成功的案例之一，最新季度营收同比增长54%，达到16.5亿美元 [2] - 公司最新季度调整后EBITDA上升至9.1亿美元，受其MAX广告平台和机器学习引擎AXON 2需求激增推动 [2] - 公司市值曾达到2400亿美元，交易价格超过50倍远期收益，但市场认为其爆炸性增长和利润率改善支撑了这一高估值 [2] - 公司在过去十二个月产生超过35亿美元自由现金流，毛利率维持在70%以上，其AI驱动广告技术发展速度快于竞争对手 [5] 监管风险与未来展望 - 美国证券交易委员会的调查引发对公司与苹果和谷歌等移动平台关系的担忧，若违反规定可能面临罚款或限制，影响其主要广告定向业务 [3] - 投资者担忧广告商可能在合规问题澄清前，暂时减少在公司广告网络上的支出 [3] - 公司未来发展取决于其解决监管机构问题及重建合作伙伴信心的速度，有利结果或轻微处罚可能推动股价重回650-680美元区间 [7] - 若调查加剧或广告商撤出，股价可能轻易回落至500美元或更低，抹去今年大部分涨幅 [7] - 公司目前处于关键节点，此次20%下跌是机会还是警示信号，将取决于其重建投资者信心的速度 [8]