债券价格与收益率关系 - 债券价格和收益率呈反向变动关系，收益率下降时价格上升 [1] - 这一关系在整个债券市场普遍适用，使美联储的行动对债券ETF产生广泛影响 [2] Neuberger Berman Flexible Credit Income ETF (NBFC) 产品特性 - 该ETF为主动管理型基金，其投资组合同时包含投资级公司债和高收益公司债（垃圾债） [2] - 基金具有灵活性，其主动管理特性在美联储调整利率的背景下尤为重要 [4] 高收益债券市场特征 - 高收益债券对利率变化高度敏感，其价格上行通常反映市场对美联储宽松政策的预期 [4] - 高收益债券的期权调整利差（OAS）容易出现相对较大且快速的波动，直接反映了该市场较高的风险和波动性 [5] - 高收益公司债的波动性通常高于高质量公司债，投资者通过获得更高收益率来补偿此类风险 [6] 期权调整利差（OAS）的分析应用 - 比较投资级公司债指数和高收益公司债指数的OAS，可以揭示各自信贷市场中风险和波动性的不同视角 [3] - 两种指数OAS行为的明显差异为交易它们之间的利差提供了令人信服的理由 [8] - 投资级与高收益公司债的OAS行为存在显著差异，尤其在美联储调整借贷成本时 [7] 主动管理ETF在当前环境下的优势 - 在美联储宽松背景下，NBFC作为主动型ETF可通过管理团队的专业操作帮助投资者缓解对波动性的担忧 [7] - 投资者可将NBFC作为一项波动性缓解策略，以应对高收益债券市场的风险 [6]