行业动态 - 半导体行业竞争格局正通过战略并购活动演变，公司通过并购增强技术能力和市场覆盖，投资者关注这些举措的长期增长潜力 [1] Axcelis Technologies Inc 评级与目标价调整 - 美国银行证券分析师将Axcelis Technologies Inc (ACLS) 的评级从中性下调至弱于大盘，目标价从81美元上调至90美元 [2] - 目标价上调至90美元反映了对Axcelis与Veeco Instruments (VECO) 计划合并的长期前景乐观 [3] - DA Davidson分析师重申对ACLS的买入评级，并将目标价从90美元上调至110美元 [8] - Benchmark分析师将ACLS评级从持有上调至买入，目标价设定为105美元，理由是增长势头改善 [8] - ACLS股价在消息后上涨3.03%，报收81.59美元 [8] 合并前景与财务预测 - 美国银行证券基于17倍2026年预估每股收益4.29美元（经净现金调整）得出90美元目标价，此前的倍数为15倍 [4][5] - 分析师预计与Veeco的合并可能带来长期收入和成本协同效应 [5] - 预计到2027年，合并可能推动非GAAP每股收益达到约6美元，驱动因素包括规模扩大、获得新客户（如台积电）以及离子注入、退火和宽禁带技术方面的产品协同效应 [6] - 美国银行证券将2026年每股收益预测从4.38美元下调至4.29美元，将2027年每股收益预测从5.22美元下调至4.91美元 [6] 公司基本面与风险 - Axcelis近期基本面仍然疲弱，其在SiC功率器件和成熟制程代工等增长放缓市场的业务继续拖累增长前景 [5] - 公司近期股价上涨和溢价估值已反映了大部分对合并的乐观情绪 [3] - 公司相对于应用材料等领先半导体设备同行，在人工智能和内存增长方面的业务敞口有限 [7] - 上行风险包括SiC市场更快复苏、更强的DRAM工具销售以及合并协同效应 [7]