AI算力竞赛与电力需求激增 - AI竞赛本质是算力竞赛，算力基础是稳定庞大的电力供应，AI数据中心电力需求正以前所未有速度飙升 [1] - 沙特阿美CEO称，到2030年数据中心耗电量或达全球电动汽车车队的3倍 [1] - 高盛研究部报告指出，释放AI潜力的最关键障碍是电力，预计到2027年全球数据中心电力需求将增长50%，到2030年将增长160% [2] - 国际能源署数据显示，2024年全球数据中心耗电占全球总用电量1.5%，到2030年该比例可能翻倍 [1] - OpenAI的ChatGPT单次响应耗电约2.9度，其日耗电量相当于2万个美国家庭的用电总和 [1] 电力供应解决方案与投资 - 突破电力瓶颈需综合发展太阳能、风能等新能源，并积极拥抱核电 [2] - Bloom Energy与Brookfield宣布一项高达50亿美元的合作计划，为全球AI工厂设计和部署固体氧化物燃料电池（SOFC）发电解决方案 [1] - 国家电网有限公司近五年年均投资5740亿元，2025年预计投资达6770亿元，预计“十五五”电网年均投资将在“十四五”高水平上进一步提升 [3] 中国能源结构转型与目标 - 中国加快推进新型电力系统建设，提前6年多实现2030年风电太阳能发电总装机12亿千瓦目标 [2] - 截至今年8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦（同比增长48.5%），风电装机容量5.8亿千瓦（同比增长22.1%） [2] - 中国新一轮国家自主贡献目标包括：到2035年非化石能源消费占比达30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达36亿千瓦 [2] - “十五五”期间将合力推动沙戈荒大基地建设，推进深远海海上风电开发，推动电碳协同、电氢协同、电热协同 [3] 中国电力企业运营与业绩 - 华润电力2025年8月附属电厂售电量达2073.34万兆瓦时，同比增加8.9%，其中风电场售电量增19.4%，光伏电站售电量增30.1% [4] - 华电国际2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为39.04亿元，同比增加13.15%，营业收入减少主要因发电量减少、电价下降及煤炭贸易业务模式优化 [4] - 中国电力2025年8月合并总售电量约1172.15万兆瓦时，同比增加4.78% [5] - 瑞银研报称中广核电力在中国加速推进小型模块化反应堆部署方面处于有利位置，长远或受惠于核聚变技术发展，目标价由2.3港元上调至3.4港元 [5] 电力行业投资机会 - “十五五”期间，火电有望增强其保供及调节价值，个股建议关注大唐发电、建投能源等 [3] - 新能源全面入市后考验电站运营能力，看好具备区域优势和成本优势的企业，个股建议关注龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源等 [3] - 水电在低利率环境下股息率具备吸引力，个股建议关注长江电力、川投能源等 [3] - 核电聚焦中长期维度装机弹性，个股建议关注中国核电、中国广核 [3]