通胀预期与现状 - 印度国家银行预测FY26财年平均CPI通胀率为2.2%，远低于印度央行2.6%的预测值 [1][2] - 通胀显著放缓主要由食品和饮料价格下降所驱动 [1][2] - 印度CPI通胀在2025年9月已降至1.54%，为99个月以来的低点 [2] 食品价格与核心通胀 - 自2024年10月以来通胀下降主要由食品类别主导，其贡献率从大幅正增长转为负增长 [3] - 尽管食品价格自5月以来出现温和的季节性回升，但有利的基数效应抵消了微弱的积极势头，使同比通胀保持下降轨迹 [3] - 剔除黄金后的核心CPI目前为3.28% [4] 政策建议与未来展望 - 报告指出印度央行若继续关注市场噪音而非通胀持续减速的明确信号，则可能错过其通胀目标 [4] - 建议印度央行宁可选择降息犯错，也不应过度谨慎而落后于形势，尤其是在市场参与者对央行下一步行动不确定的情况下 [5] - 预计下月通胀率将降至约0.45%，这为果断的政策行动提供了有力依据 [6] - FY27财年的通胀预测将保持在3.7%的较低水平，表明未来价格水平将持续稳定 [6]