当前金价表现 - 10月14日现货黄金价格首次站上4160美元/盎司，再度刷新历史最高价，年内累计上涨超过1500美元/盎司 [2] - COMEX黄金期货价格报4172.1美元/盎司，日内涨幅0.95% [2] - 国内金饰价格应声上涨，多个品牌金饰价格突破1200元/克 [2] 历史熊市周期回顾 - 1975-1976年熊市：金价从195美元/盎司跌至102美元/盎司，半年内腰斩，跌幅近50%，主要因美国CPI同比从12%降至7%，避险需求消退 [3] - 1980-1999年熊市：金价从850美元/盎司峰值跌至250美元/盎司，跌幅高达70%，持续近20年，受美联储激进加息（联邦基金利率至20%）及欧洲央行联合抛售2000吨黄金储备影响 [4] - 2008年熊市：全球金融危机期间，金价从1033美元/盎司暴跌至680美元/盎司，跌幅达34%，纽约商品交易所黄金期货单月成交量激增200% [5] - 2011-2015年熊市：金价从1920美元/盎司历史新高跌至1046美元/盎司，累计跌幅46%，2013年单月暴跌23%创1983年以来最大月度跌幅 [6] 当前市场潜在风险信号 - 政策面风险：美国核心PCE仍高于2%目标，若通胀反弹，加息风险仍需警惕 [8] - 市场面风险：COMEX黄金投机净多头持仓处于历史高位，情绪逆转易引发踩踏下跌 [8] - 供需面风险：2024年以来美元指数已自低点反弹超5%，强势美元对黄金的压制力从未消失 [8]