美元近期反弹的性质与驱动因素 - 美元对一篮子货币自9月中旬以来反弹约3% 从今年早些时候下跌近11%后的逾三年低点回升 [1] - 反弹主要由投资者平仓美元空头头寸的仓位调整驱动 而非基本面改善 投机者的美元净空头押注从两年高点209.6亿美元降至98.6亿美元 [2][3] - 美国经济数据发布因政府停摆而中断 以及日本和法国等竞争对手货币国家的政治危机 转移了市场对美元自身问题的注意力 [5] 市场情绪与预期 - 期权市场情绪转向支持美元 1个月和3个月期欧元/美元风险逆转指标近期触及6月中旬以来最不利于欧元的水平 [2] - 分析师普遍对美元复苏持怀疑态度 认为其反弹势头可能正在减弱 [2][4] - 有观点预计美元在未来3至6个月将走弱 因美国经济可能疲软且利率将下降 [3] 国际环境对汇率的影响 - 欧元在10月结束两个月连涨走势 下跌约1.3% 日元对走强的美元下跌近3% [6] - 欧元区第二大经济体法国的混乱与不确定性导致欧元走弱 日本的政治变动影响了投资者对日本央行货币及财政政策的预期 给日元带来压力 [6] 年初至今美元疲软的原因 - 美元在今年上半年因市场担忧美国例外主义消退而遭抛售 [5] - 对美国总统特朗普保护主义贸易立场损害经济增长的忧虑 以及美国预算和国际贸易赤字膨胀的威胁也是美元走软的原因 [5]