交易概述 - BioCryst公司同意以现金加股票的方式收购Astria Therapeutics公司，对Astria的每股隐含价值为13美元，企业价值约为7亿美元 [2] - 该交易已获得两家公司董事会的一致批准，预计将于2026年第一季度完成 [2] - 交易完成后，Astria的首席执行官Jill C Milne博士将加入BioCryst董事会 [2] 核心资产与战略契合 - Astria的核心产品navenibart是一种用于遗传性血管性水肿（HAE）预防的、长效血浆激肽释放酶抑制剂单克隆抗体，目前处于3期临床开发阶段 [3][7] - Navenibart具有每3个月和6个月给药一次的差异化方案，其临床 profile 可能成为同类最佳，有望为HAE患者提供优于现有注射方案的选择 [3][7] - 收购将使BioCryst的HAE产品组合同时拥有领先的口服疗法（Orladeyo）和潜在的同类最佳注射疗法，为医生和患者提供个体化治疗的最佳选择 [4][6] 战略与商业价值 - BioCryst成熟的商业化基础设施和在HAE领域的深厚专业知识有望最大化navenibart的市场覆盖，扩大患者可及性 [4][8] - 交易有望巩固BioCryst的HAE产品组合在未来十年实现两位数收入增长的轨迹 [1][15] - Navenibart的目标市场是超过5000名接受注射预防治疗的HAE患者，其中许多人偏好更长效、治疗负担更低的方案 [7][8] 财务条款与影响 - 收购对价由每股8.55美元现金和0.59股BioCryst普通股组成，基于BioCryst截至2025年10月8日的20日成交量加权平均价7.54美元计算 [10] - 该隐含价值较Astria 2025年10月13日的收盘价有约53%的溢价，较其截至同日的20日成交量加权平均价有约71%的溢价 [10] - 交易完成后，Astria股东将拥有合并后公司约15%的股权 [12] - BioCryst预计在交易后仍将保持盈利（非美国通用会计准则）和正向现金流 [1][15] 其他资产与融资安排 - 交易完成后，BioCryst还将获得Astria用于特应性皮炎的早期项目STAR-0310，并计划为该资产寻求战略替代方案 [5] - BioCryst已与黑石集团管理的基金签署债务承诺函，获得总额高达5.5亿美元的战略融资便利，现金对价部分将使用现有现金和部分黑石融资设施支付 [11]