通胀现状与驱动因素 - 印度CPI通胀在2025年9月降至1.54%，为99个月以来的低点，主要驱动因素是食品和饮料价格的下降 [1][7] - 自2024年10月以来通胀的下降主要由食品类别引领，其贡献率从大幅正增长转为负增长 [2][7] - 尽管自5月以来食品价格出现温和的季节性回升，但有利的基数效应抵消了微弱的正面动能，使同比通胀保持下降趋势 [4][7] - 剔除黄金的核心CPI目前为3.28% [5][7] 通胀前景预测 - 预计FY26财年的平均CPI通胀率为2.2%，远低于印度储备银行2.6%的预测 [1][7] - 预计下个月通胀率将降至约0.45% [6][7] - 目前预测FY27财年的通胀率将明显较低，为3.7%，表明价格水平将持续稳定 [7] 对货币政策的分析与建议 - 报告指出，印度储备银行的主要职责是通胀目标制，但在通胀持续减速的明确迹象下，若继续关注市场噪音，可能面临错过其目标的风险 [5][7] - 长期通胀数据似乎与央行自身预测中公布的数据脱节 [5][7] - 印度国家银行建议，印度储备银行犯下降息错误比过于谨慎而落后于形势更可取，尤其是在市场参与者对央行下一步行动不确定的情况下 [6][7] - 下月通胀预期大幅下降为果断的政策行动提供了有力依据 [6][7]