全球经济增速展望 - 预计2025年全球经济增速将放缓至3.2%，2026年进一步降至3.1% [1] - 2025年上半年全球经济增速维持在3.5%左右，但增长韧性被视为暂时缓冲，不反映经济基本面改善 [1] 美国关税政策影响 - 美国自2025年4月以来大幅提高关税水平至百年来罕见高度，多数国家有效关税率回落至10%至20%区间，但整体水平仍远高于2024年 [1] - 不透明且缺乏持久性安排的政策调整使全球价格、投资和消费预期全面承压，贸易政策不确定性居高不下 [1] - 企业和家庭的提前采购与投资行为形成暂时缓冲，一旦库存消化和供应链重组完成，关税冲击的负面效应将更为明显 [1] 主要经济体增速预测 - 预计美国2025年经济增速为2.0% [1] - 预计欧元区2025年经济增速为1.2% [1]