市场情绪与估值担忧 - 近期市场对人工智能股票是否存在泡沫的担忧情绪蔓延 甚至机构基金经理也开始感到担忧 [1] - 美国银行10月调查显示 约54%的基金经理认为科技股估值过高 较上月约50%的比例有所上升 [1] - 约60%的受访基金经理认为全球股票整体过于昂贵 [1] AI热潮推动市场表现 - 今年在大量AI相关公告推动下 股票价格大幅上涨 [2] - 特别是OpenAI与英伟达、甲骨文、AMD和博通等公司达成的一系列重大交易 将科技股推至创纪录高位 [2] 潜在风险与历史比较 - 部分交易的循环性质及其伴随的高估值引发担忧 被指类似于千禧年初互联网泡沫时期的供应商融资模式 [3] - 牛津经济研究院分析师指出 近期科技公司投资规模的增长表明其正在承担重大风险 但四分之一世纪前的互联网泡沫破裂经验不一定会重演 [4] - OpenAI首席执行官Sam Altman警告称 AI狂热已超出理性范围进入泡沫区域 并承认投资者集体对AI领域过度炒作 将其与互联网繁荣时期相比较 [6] 基金经理关注的风险因素 - 在美国银行的月度调查中 AI被机构基金经理列为最大的尾部风险 超过通胀和地缘政治因素 [4] - 调查显示"做多黄金"被视为最拥挤的交易 [4] - 第二轮通胀和美联储失去独立性的前景被列为次重要风险 而贸易战风险自4月创纪录的80%峰值后已显著缓解 [5]