宏观经济表现 - 新加坡2025年第三季度GDP同比增长2.9%，显著超越市场预期 [1] - 经季节性调整后，第三季度经济环比增长1.3% [1] - 2025年前三季度平均GDP增长率达到3.9% [1] - 基于强劲表现，星展银行和马来亚银行将2025年全年GDP增长预测上调至3.5% [3] 行业表现分析 - 制造业产值同比持平（0.0%），但经季节性调整后环比大幅增长6.1%，扭转了第二季度的萎缩态势 [2] - 制造业内部分化明显，生物医药和一般制造业产出下滑，但全球AI投资需求支撑了电子和精密工程领域扩张 [2] - 建筑业同比增长3.1%，但环比萎缩1.2%，显示短期动能减弱 [2] - 服务业同比增长3.5%，是经济增长的主要支撑，批发贸易、信息通信、金融服务和住宿业均表现稳健 [2] 未来经济展望与风险 - 机构预计2026年经济增速将放缓，星展银行预测增长1.8%，华侨银行预计在1-3%的区间 [3] - 全球贸易增长预计放缓，世界贸易组织预测2026年全球商品贸易增速将从2025年的2.4%降至0.5% [4] - 美国等主要经济体可能扩大对半导体和医药等关键出口领域的关税构成直接冲击 [4] - 地缘政治不确定性和AI投资热潮的“突然回调”也被视为潜在下行风险 [4] 货币政策立场 - 新加坡金管局宣布维持新元名义有效汇率政策区间的现有设置不变 [5] - 金管局预计核心通胀率将在短期内触底，并在2026年逐步回升至0.5%至1.5%的区间 [5] - 金管局评估2025年经济“产出缺口”保持为正，经济运行略高于其长期潜力 [5] - 分析认为维持政策不变是为2026年可能的经济放缓保留“保险性宽松”选项，未来政策将依赖数据 [6]