2025年三季度前期国内豆油行情受到成本及基本面支撑走强，但后期因外盘油脂走低及突发消息影响导 致价格出现走低。展望四季度，随着大豆到港季节性缩减，企业开工预期下滑，豆油供应收紧，基本面 对行情保持支撑，同时考虑到相关国内外植物油方面利多仍存，四季度豆油价格或偏强运行。 整体来看，三季度中国豆油消费量共497万吨，环比增19.18%。因产量增幅更为明显，因此豆油库存累 积至高位。截至三季度末，港口豆油库存共122万吨，较上季度末增长41.86%。 另从海外市场看，三季度末CBOT豆油收于49.44美分／磅，跌至季度内最低值，较季度内最高点下跌 12.85%；马来西亚棕榈油期价收于4351令吉／吨，较季度高点下跌4.58%。主要外盘植物油期价高位回 落，是导致季度末豆油行情收低的重要因素。 展望四季度，供需面看，四季度为巴西大豆供应末期，考虑到当前中美贸易问题尚不明朗，美豆进口仍 有受限，四季度大豆到港将有所下滑，国内油厂开工负荷率预期下降，豆油供应有所收紧。但同时，四 季度豆油消费量也将呈现季节性缩减。 政策面看，生柴政策仍是扰动后期相关植物油市场的重要因素。虽然印尼生柴政策多变，且美国联邦政 府停摆或令美国 ...