贬损交易现象 - 投资者因担忧政府巨额债务和通胀风险 正从主权债务及其计价货币转向黄金和加密货币等替代资产 [5][6][7] - 市场参与者讨论美国国债等传统安全港资产地位受到质疑 可能不再是无可指摘的避险选择 [8][13] - 该交易现象背后是政府对赤字支出的依赖以及央行面临的政治压力 可能导致货币贬值和通胀持续 [16][17][18] 黄金市场表现与驱动因素 - 黄金价格今年上涨超过50% 近期突破每盎司4000美元的历史记录 [2] - 央行持续增加黄金储备以实现多元化 地缘政治事件如俄罗斯资产被冻结也凸显了黄金的吸引力 [11] - 亿万富翁Ray Dalio等人公开表示黄金可能比美元更安全 强化了其避险属性 [8] 加密货币市场动态 - 比特币今年涨幅超过20% 并创下历史新高 但其作为避险港湾的说法受到质疑 因它在通胀飙升和贸易紧张时期同样出现暴跌 [1][12] - 部分观点认为数字货币在当前环境下正成为更受信任的价值储存手段 贬损交易可能持续 [12][22] 主要货币与国债市场压力 - 美元今年整体走弱 特朗普的贸易战和减税计划曾使其陷入自1970年代以来最严重的跌势 [3] - 日本政局变动冲击日元和日债 法国预算僵局和英国财政预算令欧元和英国金边市场承压 [4][20][21] - 尽管存在政治不确定性 外国投资者仍继续增持美国国债 美元、欧元和日元仍在全球交易和金融体系中占据主导地位 [13] 政府财政与政策风险 - 美国减税政策预计将加剧其近2万亿美元的财政赤字 到205年债务规模可能达到GDP的两倍 [18] - 美国政府施压美联储降息 并挑战其独立性 加剧了市场对政治失灵和政策不可预测性的担忧 [19] - 分析指出随着债务上升和人口老龄化 货币贬损过程可能加速 因为政治家更倾向于此举而非推动增长或实施紧缩 [17]