核心观点 - 沃尔玛(WMT)是近期热门股票 受益于关税环境 消费者转向提供更低价格的零售商 [1][2] - 公司营收增长快于行业中值 盈利能力持续改善 [2] - 股票估值较高 远期市盈率为39.54倍 是行业中值的2.4倍 比标普500平均水平高出65% [2] 市场环境与消费者行为 - 关税和价格稳步上涨 消费者支出份额将流向折扣店、沃尔玛和亚马逊 [2] - 劳动力市场出现裂痕 粘性通胀和失业率使沃尔玛等公司受益 [2] 公司财务表现 - 净利率从2021年的2.37%提升至最近十二个月的3.08% [2] - 营收增长速度快于行业平均水平 [2]