地缘政治紧张局势对市场的影响 - 前总统特朗普关于对全部中国进口商品征收100%关税的威胁引发了投资者焦虑 导致股市及其他风险资产出现大幅抛售 [1] - 紧张局势的突然爆发揭示了一个模式 即华尔街对中美关系恶化的韧性要强于中国股市 特别是在科技行业 [2] 中美科技股表现分化 - Invesco中国科技ETF（CQQQ）在某个周五暴跌7.8% 其跌幅远超跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ ETF 3.5%的跌幅 [3] - 自10月3日以来 QQQ的表现在同期内比CQQQ高出近10个百分点 表明美国科技股被视为比中国同类股票更安全的投资 [3] - 中国科技股因国内监管打压和增长放缓已承压 当前地缘政治风险使其首当其冲 特朗普的关税威胁加剧了市场对供应链中断和出口限制的担忧 [3] 市场韧性与投资者情绪 - 尽管美国科技公司自身也面临中国市场的风险 但其继续受益于相对的绝缘性 纳斯达克的相对韧性反映了投资者的信心 [4] - 投资者认为美国科技公司在结构上更有能力承受与贸易相关的冲击 而中国的政策转变正为其国内科技行业增加不确定性 [4] - 特朗普言论的影响具有不对称性 尽管其评论引发了全球市场紧张 但最严重的冲击落在中国科技板块 这信号表明短期内华盛顿的杠杆可能仍超过北京 [5]