油价大幅下跌 - 周二布伦特原油近月期货价格下跌208%或132美元，勉强维持在每桶62美元，盘中一度下跌3% [3] - 美国西德克萨斯中质原油近月期货价格下跌201%或195%，至每桶5826美元 [3] - 此次价格下跌使油价跌至五个月低点，布伦特原油较三个月前下跌10%，年初至今下跌17%，年化跌幅达175% [2][5] 供应过剩压力 - 国际能源署报告指出全球供应出现“大量过剩”，并指出9月全球供应同比“大幅增加560万桶/日”，石油库存“急剧增加” [4][8] - 欧佩克+为争夺市场份额持续向全球供应池增加产量，本月最新会议决定再恢复137万桶/日的产量 [6][7] - 非欧佩克产油国产量增长强劲，预计今年将增加160万桶/日，明年增加120万桶/日 [8] 需求增长疲软 - 国际能源署将今年全球石油需求增长预测下调3万桶/日，至71万桶/日 [9] - 预计2025年和2026年石油需求年增长量均仅为约70万桶/日，远低于历史趋势 [10] - 即使欧佩克最乐观的需求增长预测（130万桶/日）也远低于当前非欧佩克产量的预计增长量 [9] 市场影响因素 - 加沙停火协议降低了原油市场的地缘政治风险 [4] - 美国原油产量在4月达到创纪录的1347万桶/日后，目前仍维持在1300万桶/日以上 [7] - 乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击增加了地缘政治不确定性，但难以抵消供应过剩的压力 [8]