近期糖价表现 - 纽约世界糖11号期货（SBH26）下跌0.45点，跌幅2.80%，伦敦ICE白砂糖5号期货（SWZ25）下跌3.60点，跌幅0.80% [1] - 糖价延续长达一周的跌势，纽约糖价触及3周低点，伦敦糖价跌至4.25年最近期货合约低点 [2] - 过去七个月糖价持续承压，纽约糖最近期货合约（SBV25）上月因巴西增产迹象而触及4.5年低点 [2] 巴西供应情况 - 巴西中南部地区9月上半月糖产量同比增长15.7%，达到362.2万公吨 [2] - 巴西糖厂在8月下半月用于制糖的甘蔗比例为53.49%，高于去年同期的47.74% [2] - 截至9月中旬，2025-26年度巴西中南部累计糖产量同比小幅下降0.1%，至3038.8万公吨 [2] 全球供需展望 - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万公吨，Covrig Analytics预测过剩410万公吨 [3] - 印度2025/26年度糖产量预计同比增长19%，达到3490万公吨，主要因甘蔗种植面积扩大 [4] - 印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至2620万公吨，为5年低点 [4] 印度市场动态 - 印度累计季风降雨量达937.2毫米，较正常水平高出8%，为5年来最强季风，可能带来甘蔗丰收 [4] - 交易商Sucden认为，印度2025/26年度可能将400万公吨糖用于生产乙醇，但这不足以缓解国内过剩，糖厂出口量可能达400万公吨，高于此前预期的200万公吨 [5] - 印度为全球第二大糖生产国 [5] 泰国生产前景 - 泰国糖业公司预计2025/26年度泰国糖产量将同比增长5%，达到1050万公吨 [6] - 泰国2024/25年度糖产量同比增长14%，达到1000万公吨 [6] - 泰国为全球第三大糖生产国和第二大糖出口国 [6]