北向资金三季度持仓总览 - 截至三季度末，北向资金持有A股数量环比减少超150亿股，但由于A股行情向好，持仓市值反而增加近3000亿元 [2] - 持仓变动反映两大趋势：政策驱动下的估值修复和产业升级背景下的结构调整 [2] - 科技、新能源等成长板块有望成为外资长期配置重点 [2] 行业持仓变动分析 - 以持股数量统计，北向资金持股数量排名前五的行业为银行(174.02亿股)、电子(95.83亿股)、非银金融(74.76亿股)、电力设备(72.41亿股)和有色金属(63.27亿股) [3] - 三季度持股数量增加的行业有9个，其中农林牧渔、电子、环保、基础化工、综合、建筑材料行业获加仓幅度超过10% [4] - 农林牧渔行业持股数量环比增加2.64亿股至11.80亿股，增幅达28.87%，正邦科技、牧原股份等多只猪肉板块个股获增持 [4] - 电子行业持股数量环比增加18.21亿股至95.83亿股，增幅达23.45%，京东方A、立讯精密等个股获增持 [10] - 银行板块遭北向资金减持69.75亿股，减持幅度达28.61%，石油石化、交通运输、公用事业等高股息板块也遭明显减持 [10] 重点个股持仓情况 - 宁德时代为北向资金第一大重仓股，三季度持股数量增加5392.29万股至6.61亿股，持股市值增加1125.82亿元至2656.59亿元，期间股价攀升60.02% [11] - 贵州茅台为第二大重仓股，持股市值881.42亿元，但三季度遭减持1182.54万股，持股市值减少145.64亿元 [14] - 美的集团为第三大重仓股，持股市值716.48亿元，三季度遭减持4104.36万股，持股市值下降25.10亿元 [14] - 持股市值超400亿元的个股还包括招商银行(451.75亿元)、北方华创(418.37亿元)和汇川技术(405.95亿元) [13][14] 外资对中国资产观点 - 全球资本正对中国资产进行价值重估，支撑因素包括全球流动性格局重塑、中国经济韧性凸显和新质生产力崛起 [16] - 瑞银集团首席执行官指出中国宏观政策精准发力和高科技领域快速发展正为市场注入信心，国际投资者配置热情升温 [16] - 高盛维持对A股和H股的超配评级，建议关注民企龙头、人工智能、"反内卷"及股东回报等主题 [16] - 摩根士丹利报告显示9月净流入中国股市的外资反弹至46亿美元，创2024年11月以来单月最高，2025年前9个月境外被动基金累计净流入180亿美元 [17]