美股市场表现 - 美股自2022年10月低点以来已持续三年上涨行情，期间仅在4月因特朗普对贸易伙伴征收互惠关税而出现显著回调[4] - 本月早前市场出现大幅抛售，但随后主要股指又稳步走高[5] - 关税问题是引发本月主要美国指数出现自4月以来最大单日跌幅的诱因，这与4月的情况类似[7] 贸易紧张局势 - 特朗普政府将对中国进口商品加征关税的90天延期计划再延长三个月，使美中贸易谈判的最后期限设定在11月1日[7] - 中国方面无意妥协，并威胁限制稀土及其他关键矿物出口，此举激怒了特朗普政府，导致在关键节点关税威胁进一步升级[8] - 尽管特朗普随后在很大程度上让步，但局势已经紧张，在11月1日截止日期前风险显著提高[9] 黄金市场动态 - 黄金价格每日均创下历史新高，目前正处于牛市[9] - 上一轮牛市始于21世纪初金价约250美元/盎司，在2011年将金价推至1900美元/盎司以上的历史高点，随后进入漫长熊市，目前市场已重回牛市[10] - 对于当前牛市起始点存在分歧，有观点认为是2020年夏季金价突破旧纪录时，或三年前金价首次触及2000美元后跌向1600美元时，亦或是2015年12月金价接近1000美元/盎司五年熊市结束时，若为最后一种情况则此轮牛市已持续近十年[11] - 部分分析师预测金价可能突破5000美元至8000美元或更高[10]