股价表现 - 水泥股普遍上涨，中国建材涨6.84%至6.09港元，海螺水泥涨4.21%至25.26港元，华新水泥涨3.66%至17.26港元，华润建材科技涨3.3%至1.86港元，西部水泥涨2.47%至3.32港元 [1] 近期市场价格动态 - 全国多地水泥价格出现回跌迹象，华东地区节前推涨20-30元/吨后大部分已跌回涨前水平 [1] - 华北京津冀地区推涨落实欠佳，实际成交变化不大，东北地区需求较弱价格喊涨但落实不理想 [1] - 西北地区宁夏、陕西局部市场涨后暂稳运行，中南两广市场价格略有回跌而两湖尝试推涨 [1] - 西南地区大幅推涨后落实幅度收窄，价格能否维持有待跟踪 [1] 行业基本面与机构观点 - 9月全国水泥均价为338元/吨，环比上涨2元/吨，测算9月水泥企业吨毛利为58元/吨，环比增加3元/吨 [2] - 2025年上半年水泥板块实现收入1181亿元，同比下降7.7%，实现归母净利润52亿元，同比大幅增长1487% [2] - 2025年上半年行业ROE为1.4%，同比提升1.3个百分点，主要受益于价格和成本端改善 [2] - 机构看好旺季行业需求边际改善及提价落地带动价格回升，认为水泥基本面底部拐点或已出现 [2] - 在供应端限产控产和需求端基建托底的双重发力下，行业下半年有望呈现逐季改善趋势 [2]