科创板新股网下申购新规 - 首批科创板成长层3只新股在网下申购环节首次采用约定限售方式 [1] - 此举为落实“科创板八条”要求 旨在对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构相应提高其配售比例 [1][5] 约定限售方式具体安排 - 网下发行证券设定不同档位的限售比例或限售期 新增档位一（限售期9个月 限售比例60%）、档位二（限售期6个月 限售比例45%）和档位三（限售期6个月 限售比例25%）三档 [3] - A类投资者（如公募基金、社保基金等）可自主申购不同限售档位 B类投资者仅可申购最低限售档位（档位三） [2][3] - 每个配售对象仅可自主申购一个限售档位 参与初步询价报价与网下申购时填写的限售档位需保持一致 [3] 新规下的配售机制 - 配售需满足限售比例更高、限售期更长的网下投资者配售比例不低于其他投资者的要求 A类投资者配售比例不低于B类投资者 [4][6] - 与过往科创板新股多为限售期6个月、限售比例10%相比 新规下预计多数A类投资者将选择档位二进行询价 导致其中签率大幅高于B类投资者 [4] 政策背景与制度调整 - 2024年6月19日中国证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》 提出深化发行承销制度试点 [5] - 上交所随后修订《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》 优化科创板未盈利企业新股发行配售机制 明确可采用约定限售方式 [5][6]