收购交易概述 - 商业金属公司（CMC）以18.4亿美元现金收购美国最大区域预制混凝土解决方案供应商Foley Products Company [1] - 收购价格相当于Foley公司2025年预期EBITDA的10.3倍 计入预期现金税收优惠后有效倍数降至约9.2倍 [1] - 交易预计将立即增加每股收益和每股自由现金流 第三年年度协同效应预计达2500万至3000万美元EBITDA [1] 战略意义 - 收购为CMC的预制平台提供即时规模 使其成为美国第三大厂商 并在中大西洋和东南部地区处于领先地位 [2][4] - 通过收购Foley和CP&P CMC将在14个州运营35个设施 创建美国第三大预制平台 [5] - 预制混凝土占美国混凝土市场17%份额 国内行业收入约300亿美元 为CMC提供重要战略契合点 [5][7] 财务影响 - 交易预计第一年即对每股收益和每股自由现金流产生增值作用 [1][4] - 收购完成后 CMC核心EBITDA利润率预计提高210个基点 约32%的总形式部门调整后EBITDA将来自新兴业务集团和预制平台 [12] - 完成两项收购后 净债务与调整后EBITDA比率预计约为2.7倍 公司计划在18个月内将净杠杆率降至2.0倍以下目标水平 [12] 协同效应机会 - CMC已确定Foley与CP&P之间第三年运营协同效应约为2500万至3000万美元年度运行率 [5] - 协同效益来自共享最佳实践以降低制造成本 提高生产效率并简化支持功能 [5] - 除成本协同效应外 还预计通过跨地域交叉销售和增强产品能力实现商业协同效应 [5] 公司及行业背景 - Foley是东南地区领先的预制混凝土和管道产品供应商 在9个州运营18个设施 产品广泛应用于排水 水资源管理 干式公用事业和道路建设 [6] - 预制混凝土是通过可重复使用模具成型并在受控制造环境中固化的建筑组件 具有耐用 质量可靠且安装快速的特点 [7] - CMC是通过广泛制造网络为全球建筑行业提供关键加固需求的创新解决方案提供商 [10]