公司股价与市场观点 - 公司于2025年9月初首次公开募股，股价在经历初期上涨至约52美元后出现波动，目前交易价格为37.84美元，已跌破40美元的IPO发行价 [1] - 华尔街分析师普遍持乐观态度，包括美国银行、摩根大通和Wedbush在内的多家机构均以买入或同等评级启动覆盖，共识目标价接近每股50美元，意味着有上行潜力 [1][2] 先买后付业务表现 - 公司在美国市场实现38%的同比增长，最新季度商品交易总额超过310亿美元 [3] - 通过与Gap和Walmart等主要零售商合作，公司活跃用户基数已超过1.11亿，其最接近的竞争对手Affirm Holdings约拥有2300万客户 [3] - BNPL行业依赖高交易量来产生收入，因为利润率较窄，并且受到严格的监管监督 [4] 增长机会与扩张策略 - 增长机会来自区域扩张和全球范围内更多商户的采纳，欧洲业务仍有增长空间，且公司尚未进入许多其他地区 [6] - 上季度在美国推出的Klarna Card支付卡有潜力在各个市场吸引新的客户群体 [6] - 公司对人工智能的应用有望改善其BNPL业务的利润率，交易利润率的微小提升在巨大的交易量基础上能显著提高盈利能力 [7] 未来业务多元化方向 - 面临BNPL领域激烈竞争和显著信用风险，公司有动力向更广泛的金融服务模式拓展，支付和广告是两个关键增长领域 [8] - 支付业务（包括新推出的信用卡和一次性支付卡）目前在一个价值超过5000亿美元的庞大市场中占比极小 [9] - 广告是许多金融科技公司的主要业务，公司刚开始探索，有望利用其庞大的用户基础成功拓展至这两个市场 [9]