美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示 央行可能在未来几个月内停止其长期进行的资产负债表缩减计划[1][2] - 所谓的量化紧缩政策始于2022年 旨在移除新冠危机期间通过资产负债表扩张注入金融体系的额外流动性 自那时起 美联储资产负债表总规模已从约9万亿美元下降至6.6万亿美元[3] - 量化紧缩的放缓自2024年中开始显著 自今年4月以来 央行已将国债每月赎回上限限制在50亿美元 同时维持抵押贷款支持证券的赎回上限在350亿美元[8] 政策目标与考量 - 美联储的长期计划是当银行准备金水平略高于其认为的"充足"水平时 停止资产负债表缩减[2] - 政策目标在于避免银行准备金降至"充足"水平以下 以防止短期融资市场出现中断并确保金融稳定[4] - 央行正在密切关注包括近期各种隔夜融资利率上升在内的市场状况 以做出决策[4] 市场预期与反应 - 市场预期美联储将在年底前进行两次25个基点的降息 此前在9月已有同等幅度的降息 这提升了加密社交媒体上的看涨情绪[5] - 然而 比特币和更广泛的加密市场并未对此做出积极反应 截至撰稿时 市值领先的加密货币交易价格接近112,600美元 24小时内基本持平[6] - Deribit上市的比特币期权显示 为期一周的看跌期权继续以高于看涨期权的溢价交易 直至2026年3月到期的期权也显示出类似的看跌定价[6] 对加密货币市场的潜在影响 - 市场可能以此提醒加密货币多头 量化紧缩的潜在结束并不必然意味着新的资产负债表扩张计划会迅速启动[7] - 量化紧缩的临近结束并不必然预示着重大的看涨或鸽派惊喜[8]