并购交易核心信息 - Rayonier以全股票交易方式收购PotlatchDeltic 合并后公司股权价值为71亿美元 包括债务在内的总价值为82亿美元[1] - 交易被描述为对等合并 将缔造美国最大的木材公司之一[1] - 合并后公司将拥有420万英亩林地 遍布11个州 并拥有7个木制品制造基地和6个锯木厂[6] - 合并后公司的林地规模在美国仅次于拥有超过1000万英亩林地的Weyerhaeuser[6] 行业市场环境 - 2025年对木材行业而言是波动最剧烈的年份之一 价格因对加拿大木材进口关税的时断时续而涨跌不定[2] - 持续高利率抑制了住房市场 导致需求崩溃[2] - 在美联储今年首次降息前的9月 木材期货价格从8月的三年高点暴跌24%至七个月低点[3] - 美国木材联盟向白宫致信 称其成员正面临有史以来最糟糕的市场状况[3] 关税政策影响 - 新一轮木材关税于并购宣布同日生效 进口木材和木制品面临新关税[1][3] - 软木木材的有效关税税率达到45% 预计将冲击加拿大木材行业[3] - 这种保护主义措施可能有助于巩固Rayonier和PotlatchDeltic合并后的全国性木材产业[3] 公司多元化业务 - 两家公司均将数万英亩土地租赁给太阳能农场开发商[4] - 据《华尔街日报》报道 此类租赁交易的利润率可能比种植松树高出10倍[4]