核心观点 - 公司第三季度进行了一项重大的资产负债表重构，通过股权融资3.27亿美元并出售约24亿美元低收益证券，以解决长期债券收益率与短期融资成本之间的负利差问题，此举导致一次性重大亏损，但旨在释放未来盈利潜力 [1][4] - 尽管当季因交易时机仅部分体现重构效益，但公司基础盈利能力显著改善，9月份业绩表现对未来业绩具有非常积极的指示意义 [1] - 管理层认为公司目前已具备优势，可在其特许经营范围内实现更强劲的有机增长，并对未来表示乐观 [2] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度报告净亏损5.628亿美元，而2025年第二季度和2024年第三季度分别为净收入5480万美元和2470万美元 [3] - 稀释后每股收益为(4.00)美元，而2025年第二季度和2024年第三季度分别为0.43美元和0.20美元 [3] - 2025年第三季度调整后净利润为6490万美元，调整后稀释每股收益为0.46美元，均高于2025年第二季度和2024年第三季度的水平 [3] - 总营收为负5.695亿美元，主要受证券出售损失影响；调整后总营收为2.325亿美元 [7] - 拨备前净收益为负7.116亿美元；调整后拨备前净收益为9280万美元 [7] 资产负债表重构详情 - 公司于2025年7月22日完成公开发行A类普通股，获得净收益约3.27亿美元 [4] - 发行所得用于支持资产负债表重构，包括按约6.26亿美元税后亏损出售公允价值约24亿美元的低收益投资证券 [4] - 出售证券所得主要用于偿还高利率的非关系型批发和公共基金存款以及主要由联邦住房贷款银行预付款构成的高利率其他借款，从而降低杠杆 [4] - 高利率融资的偿还于2025年第三季度完成，因此其带来的效益（包括利息支出节约）仅部分反映在该季度业绩中 [4] 净利息收入与利润率 - 2025年第三季度净利息收入总计1.867亿美元，环比增长1480万美元（增幅9%），同比增长2890万美元（增幅18%） [8] - 净息差连续第六个季度上升，2025年第三季度为3.50%，较2025年第二季度的3.06%上升44个基点 [7][8] - 利息收入环比下降主要由于资产负债表重构导致投资证券利息收入减少，但被贷款和其他生息资产利息收入增加所抵消 [8] - 利息支出环比下降主要由于资产负债表重构减少了高利率的非关系型批发和公共基金存款 [8] 非利息收入与支出 - 2025年第三季度非利息收入为负7.562亿美元，主要包含与资产负债表重构相关的8.015亿美元证券出售税前损失 [9] - 调整后非利息收入为4590万美元，略高于2025年第二季度的4240万美元 [9] - 2025年第三季度非利息支出为1.42亿美元，调整后非利息支出为1.397亿美元 [10] - 调整后非利息支出环比增加主要反映了根据公司截至第三季度的财务业绩进行的薪资和员工福利应计调整，以及150万美元的欺诈追回款 [11] 贷款与存款趋势 - 截至2025年第三季度末，总贷款额为171.89亿美元，较第二季度末的171.11亿美元略有增长，年化环比增长约2% [12] - 贷款增长由抵押贷款仓库、房地产建筑贷款和农业贷款驱动，部分被商业房地产和商业投资组合的下降所抵消 [12] - 截至2025年第三季度末，未动用贷款承诺额为39.55亿美元，连续第四个季度增长 [12] - 总存款降至198.38亿美元，较第二季度末的218.25亿美元减少，主要反映了资产负债表重构中高利率非关系型存款的减少 [13] - 存款结构改善，无息存款占比从第二季度末的20.5%升至22.1%，计息交易账户（不包括计息公共基金）占比从39.0%升至42.8% [13] 资产质量 - 截至2025年第三季度末，不良贷款总额为1.539亿美元，略低于第二季度末的1.572亿美元，但高于2024年同期的1.017亿美元 [14] - 不良贷款覆盖率在第三季度末为168%，高于第二季度末的161% [14] - 贷款信用损失拨备总额为2.58亿美元，占贷款总额的1.50%，高于第二季度末的1.48%和2024年同期的1.35% [14] - 年化净坏账率为0.25%，与第二季度持平 [15] 资本状况 - 截至2025年第三季度末，股东权益为33.54亿美元，低于第二季度末的35.49亿美元，减少主要由于证券出售损失，部分被股权发行收益所抵消 [18] - 每股账面价值从第二季度末的28.17美元降至23.18美元；每股有形账面价值从16.97美元降至13.45美元，均受证券出售损失影响 [18] - 股东权益占总资产比率升至13.9%，高于第二季度末的13.3% [19] - 所有适用的监管资本比率继续显著高于"资本充足"监管指引 [19] - 公司在第三季度完成了3.25亿美元次级票据的发行与销售，并偿还了到期债务 [20] 股份回购计划 - 2025年第三季度，公司未根据其股份回购计划回购股票 [21] - 截至2025年9月30日，该计划剩余授权额度约为1.75亿美元 [21]